Введение. 3
1 Сущность и особенности венчурного инвестирования. 4
2 Зарубежный опыт венчурного финансирования. 11
3 Проблемы развития венчурного финансирования в Республике Беларусь. 22
Заключение. 30
Список использованных источников. 32
По-прежнему ведущим игроком венчурной индустрии Европы остается Великобритания: более 30 % общеконтинентального объема инвестирования, на втором месте Франция - около 15 %, на третьем - Германия - 13,5 %. К 10%-му рубежу по объемам венчурного финансирования приближаются Швеция и Финляндия. Рынок венчурного капитала в Европе достаточно развит, хотя и на порядок отстает от уровня США. Венчурное развитие Европы в конце 1990-х гг. характеризуется формированием и укреплением новых венчурных регионов. В частности, в Финляндии практически с нуля были созданы десятки компаний, а также разработан целый комплекс новых технологий, прежде всего, телекоммуникационных. Среди возможных причин такого бурного роста специалисты называют следующие. Либерализация законов в отношении телекоммуникаций на рубеже десятилетия и низкая исходная обеспеченность проводной связью способствовали высоким темпам обеспечения Финляндии сотовой связью, а впоследствии и внедрению Интернета, что создало и кадровый потенциал специалистов по данным технологиям, и полигон для их "обкатки". Nokia, ставшая в 1990-х гг. признанным лидером технологий мобильной связи, была источником "спин-оффов" (spin-off) и организатором совместных проектов с "молодыми" компаниями. Наконец, венчурный бизнес имел мощную поддержку от общества и государства. Так, действовала и продолжает действовать упомянутая уже программа SITRA Национального фонда исследований и разработок Финляндии. Фонд был создан в 1967 г. государством и в настоящий момент регулируется парламентом этой страны. Одной из его целей является поддержка инновационных компаний в Финляндии и других государствах, в том числе посредством прямых инвестиций и инвестиций через венчурные фонды. Эта модель существенно отличается от модели, сложившейся в США. Главной составляющей финского успеха стало оптимальное взаимодействие государства, науки и частного бизнеса на основе выработки общих правил и согласования интересов. В рамках фонда сосуществуют как прямое финансирование ранних стадий, так и вложение средств в региональные фонды поддержки технологических предприятий. SITRA финансирует компании не по грантовому принципу, а обычным венчурным способом: в обмен на долю акций, от 15 до 40% и на суммы от 200 тыс. до 2 млн. евро. В портфеле SITRA (данные на начало августа 2012 г.) — около 30 компаний венчурного инвестирования, участие в 18 региональных прямых и венчурных фондах, обслуживающих в основном местные университеты Финляндии, а также в 26 международных фондах прямого и венчурного инвестирования. SITRA имеет статус независимого государственного фонда под эгидой парламента и управляется, как фонд, а не как правительственное агентство. Данная совокупность факторов и вывела Финляндию на одно из первых мест в Европе по венчурному финансированию [13, c. 48].
Еще один крупный европейский региональный венчурный центр сформировался на юге Франции, в районе Ниццы. Свои венчурные "зоны" развивались и в других странах Европы: Германии, Италии, Испании, Нидерландах. Чаще всего эти "зоны" создавались при университетских и научных центрах или по соседству с крупными исследовательскими корпорациями. Нельзя не отметить, что Германия, некогда признанный лидер европейского инжиниринга, сильно отстает пока в темпах развития венчурного бизнеса. Причины и проблемы скрыты в различного рода сложностях: начиная от общей дискриминации малых компаний в пользу семейного и крупного бизнеса и заканчивая законодательством, не ориентированным на стимулирование венчурных инвестиций. Технологическое производство размещалось также в странах Восточной Европы (Венгрия, Восточная Германия, Словения, Польша); в период "бума" Польша, Чехия, Словения и Венгрия сформировали у себя заметные интернет-индустрии, опиравшиеся на развитые внутренние рынки.
Список использованной литературы:
Александрин, Ю.Н. Зарубежный опыт развития инфраструктуры венчурного финансирования / Ю.Н. Александрин // Проблемы современной экономики. – 2012. - №3. – С.91-96. Алексеев, В.В. Венчурное финансирование инновационной деятельности / В.В. Алексеев // Вестник МГАДА. – 2012. - №6. – С.87-93. Бакиновская, О. Венчурные реалии и перспективы Беларуси: экономико-правовой аспект / О. Бакиновская, Ю. Амельченя, Е. Филипенко // Наука и инновации. – 2010. – № 10. – С. 65 – 67. Балакин, Р.В. Обзор зарубежного опыта построения систем венчурного финансирования / Р.В. Балакин // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. - №47. – С.55-62. Глоссарий венчурного предпринимательства / Российская ассоциация венчурного инвестирования. — СПб.: РАВИ, 2010. — 200 с. Григорьева, А. Все проекты хороши / А. Григорьева, О. Хусаенов // Экономическая газета. – 2011. – № 5. – С. 3. Гришанович, А. Деньги для передовых / А. Гришанович, Д. Костенко // Экономическая газета. – 2010. – № 86. – С. 1, 23. Зиньков, Д.В. Венчурное финансирование инноваций: мировой опыт и российские реалии / Д.В. Зиньков // Дайджест-финансы. – 2011. - №4. – С.50-57. Костенко, Д. Планы и реалии белорусской науки / Д. Костенко, И. Войтов // Экономическая газета. – 2011. – № 7. – С. 1, 4. Кузнецова, Т.И. Венчурное финансирование инноваций: сущность и перспективы / Т.И. Кузнецова // Вестник МИЭП. – 2011. - №2. – С.45-49. Латышев, С. Одиночество от ума / С. Латышев, А. Герасименко // Экономическая газета. – 2011. – № 2. – С. 4. Локтев, А.В. Венчурное финансирование: понятие, проблемы и перспективы / А.В. Локтев // Социально-экономические явления и процессы. – 2011. - №7. – С.106-109. Малашенкова, О. Венчурное финансирование инновационного развития мировой экономики / О. Малашенкова // Банковский вестник. – 2012. - №9. – С.44-51. Международная венчурная деятельность: монография / О.Ф. Малашенкова; под науч. ред. Е.А. Семак. — Минск: Издательство “Четыре четверти”, 2011. — 237 с. Наука и инновационная деятельность в Республике Беларусь: статистический сборник. – Минск: Белстат, 2012. – 157 с. Нечаева, Т.Г. Венчурное финансирование как фактор развития инновационной деятельности в Республике Беларусь / Т.Г. Нечаева // Вестник БРУ. – 2011. - №4. – С.170-179. Рамазанова, А.К. Механизм венчурного кредитования инновационных проектов / А.К. Рамазанова // Наука и бизнес: пути развития. – 2012. - №13. – С.141-143. Солабуто, Д.В. Венчурное финансирование как фактор развития инновационного потенциала / Д.В. Солабуто // Экономика и управление. – 2011. - №4. – С.81-85. Степаненко, Д. Формирование механизма венчурного инвестирования в Республике Беларусь / Д. Степаненко // Банковский вестник. – 2008. - №5. – С.36-41. Угнич, Е.А. Венчурный капитал как источник финансирования инновационного процесса: автореферат / Е.А. Угнич. – М.: МГУ, 2008. – 31 с.
