СОДЕРЖАНИЕ
Введение. 5
1 Режимы таргетирования денежно-кредитной политики. 7
2 Применение денежно-кредитных режимов таргетирования на практике и их эффективность. 14
3 Перспективы инфляционного таргетирования в Республике Беларусь. 21
Заключение. 28
Список использованных источников. 30
Таким образом, проведенное курсовое исследование позволяет сформулировать следующие выводы.
Таргетирование денежно-кредитной политики – хороший способ сгладить экономические шоки благодаря предсказуемости действий монетарных властей. Таргетирование – это фиксированный количественный показатель экономической переменной, к достижению которого стремится денежно-кредитная политика центрального банка. Срок достижения цели называется горизонтом таргетирования. Публично объявленную цель денежно-кредитной политики называют номинальным якорем. В зависимости от того, какой экономический показатель выбран целью (целевым ориентиром) денежно-кредитной политики, различают режимы таргетирования, каждый из которых предполагает определенный набор инструментов для достижения цели. Выделяется инфляционное таргетирование, монетарное таргетирование, таргетирование валютного курса, таргетирование номинального ВВП. Инфляционное таргетирование – монетарный режим, при котором главной задачей монетарных властей становится поддержание стабильно низкого уровня цен в рамках официально озвученного таргета по инфляции. ЦБ контролирует инфляцию посредством процентных ставок: повышает ставку, если цены растут, и снижает ставку, если цены падают. Поклонники инфляционного таргетирования считают, что стабильность цен, которой удается достичь с помощью этого монетарного режима, в долгосрочной перспективе обеспечивает макроэкономическую стабильность, способствует росту кредитования, инвестиций и экономики в целом. Анализ практики использования валютного таргетирования позволяет констатировать, что для стран, где органы денежно-кредитного регулирования слабы и есть опасность развития гиперинфляции, режим таргетирования валютного курса может стать единственно возможным способом для разрушения устойчивых инфляционных ожиданий и стабилизации экономики. Это подтверждает опыт использования валютного таргетирования странами с переходной экономикой. Монетарное таргетирование активно применялось в 1970-е и 1980-е годы в США, Канаде, Соединенном Королевстве, Германии, Швейцарии и других развитых странах. Эффективное применение данного метода начало постепенно усложняться в связи с нестабильностью спроса на деньги на фоне развития финансовых рынков и появления новых инструментов. В результате центральные банки не могли адекватно реагировать на изменение денежной массы при обеспечении целевых параметров инфляции. Поэтому многие страны постепенно отказались от практики таргетирования денежных агрегатов и начали внедрять режим инфляционного таргетирования. Таргетирование инфляции как режим денежно-кредитной политики существует уже более 30 лет, и за это время был накоплен большой практический опыт его применения. Данный режим хорошо зарекомендовал себя, поскольку он позволяет обеспечить устойчиво низкую инфляцию и при этом достаточно гибок для того, чтобы давать центральным банкам инструменты для противодействия макроэкономическим шокам и обеспечения стабильной динамики выпуска. Таргетирование номинального ВВП на практике пока не применяется. Было выявлено, что Национальный банк Республики Беларусь в кредитно-денежном регулировании использует преимущественно процентную политику. В начале 2015 года Национальный банк Беларуси трансформировал подходы к осуществлению кредитно-денежной политики, в соответствии с которыми ключевая цель – обеспечение ценовой стабильности – реализуется в пределах режима денежно-кредитного таргетирования, который предполагает выполнение контроля за предложением денег. В последние годы благодаря ужесточению монетарной политики темпы инфляции стабилизировались, однако в 2020 году темпы роста цен из-за внешних и внутренних факторов стали вновь набирать силу. Инфляция в Беларуси по итогам 2021 г сложилась значительно выше утвержденного властями целевого прогноза не более 5% – 9,97%. При этом необходимо отметить, что основные инструменты монетарной политики в последние годы были направлены на сдерживание инфляционных процессов. В 2021 году наряду с контролем за денежным предложением Национальный банк Республики Беларусь продолжал проведение взвешенной процентной политики. В 2022 году негативные тенденции в монетарной сфере усилились. Был сделан вывод, что для совершенствования денежно-кредитной политики в ближайшее время необходимо переходить к использованию режима инфляционного таргетирования, однако в настоящее время переход к инфляционному таргетированию в Беларуси затруднен. Национальный банк должен получить уровень независимости, достаточный для того, чтобы использовать инструменты монетарной политики таким образом, как будет необходимо для достижения цели по инфляции, даже если действия Национального банка будут «нежелательными» с точки зрения политиков или населения. Необходимо и далее либерализовывать сферу ценообразования, сокращать кредитование в рамках государственных программ, повышать транспарентность и независимость Национального банка и др.
Список использованной литературы:
Господарчук, Г. Г. Оценка эффективности денежно-кредитной политики центральных банков / Г.Г. Господарчук, Е.С. Зеленева. // Финансы: теория и практика. – 2021. – № 1. – С. 67-69. Зарецкий, А. Как улучшить монетарную политику в Беларуси [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://news.tut.by/economics/389979.html?crnd=60386 – Дата доступа: 18.09.2022. Зеленева, Е.С. Инфляционное таргетирование и его альтернативы в современных российских условиях / Е.С. Зеленева. // Вестник Евразийской науки. – 2020. – №1. – С. 103-106. Корищенко, К.Н. Актуальные проблемы методологии в реализации денежно-кредитной политики / К.Н. Корищенко – М.: Экономические науки, 2019. – 240 с. Криворотов, Д. Монетарное таргетирование [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.nbrb.by/bv/articles/442.pdf – Дата доступа: 17.09.2022. Крук, Д.Э. Опыт регулирования обменного курса и возможности политики обменного курса для Беларуси [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/23295/1/tom2_1.pdf – Дата доступа: 17.09.2022. Нацбанк считает необходимым скорый переход к режиму таргетирования инфляции [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.belta.by/economics/view/natsbank-schitaet-neobhodimym-skoryj-perehod-k-rezhimu-targetirovanija-infljatsii-471238-2021/ – Дата доступа: 18.09.2022. Обеспечение финансовой стабильности: итоги 2020 г., вызовы и пути решения в 2021 г. Доклад заместителя Председателя Правления Национального банка Республики Беларусь Д.Л. Калечица на расширенном заседании Правления // Банковский вестник. – 2021. – №1. – С. 10-17. Обеспечение ценовой стабильности и развитие финансового сектора – итоги за 2021 год и задачи на 2022 год [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.nbrb.by/top/pdf/doklad_cen-stab-2022.pdf – Дата доступа: 18.09.2022. Общая характеристика подходов к реализации монетарной политики [Электронный ресурс] // Национальный банк Республики Беларусь. – Режим доступа: http://www.nbrb.by/mp/target/general-character. – Дата доступа: 19.09.2022. и др.
