Формирование рациональной заемной политики организации (на примере ОАО «Лента»)

Фрагмент работы:

ВВЕДЕНИЕ

 

В современной белорусской экономике капитал предприятия выступает как важнейшая экономическая категория. Большое значение для успешного развития действующего организации имеет наличие в составе его собственных источников средств. Наряду с собственным капиталом организации в хозяйственной деятельности вынуждены использовать заемные средства. Необходимость использования заемного капитала связана с тем, что он позволяет существенно расширить масштаб хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысить рыночную стоимость организации.

Заемный капитал - совокупность заемных средств (денежных и материальных), авансированных в предприятие и приносящих прибыль.

Использование заемных средств экономически оправдано тогда, когда оно повышает рентабельность всей деятельности капитала, т. е. когда доходность основной деятельности становится выше процентов по займам и кредитам.

Привлечение заемных средств должно быть обоснованным, отвечать принятой финансовой стратегии организации. Поэтому управление заемным капиталом – одна из важнейших функций финансового менеджмента.

Эффективность управления заемным капиталом должна обязательно оцениваться, поскольку, таким образом, проверяется эффективность политики управления заемным капиталом и реализации финансовой стратегии. Для этого могут использоваться показатели рентабельности, оборачиваемости, структуры и динамики заемного капитала и т. д. Эффективность управления заемным капиталом должна постоянно отслеживаться с целью принятия оперативных и своевременных решений.

Величина и эффективность использования заёмных средств - одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал. Несмотря на платность кредита, использование последнего обеспечивает повышение рентабельности предприятия.

Целью курсовой работы является изучение формирования рациональной заемной политики организации и разработка путей ее совершенствования.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- изучение экономической сущности заемного капитала, его состава и механизмов привлечения;

- изучение нормативной правовой базы привлечения заемного капитала;

- анализ заемной политики организации;

- определение проблем и путей совершенствования привлечения оптимальных объемов заемного капитала организации.

Объектом исследования является заемная политика организации.

Предметом исследования является механизмы привлечения и рационального использования заемного капитала.

При написании курсовой работы были использованы следующие методы анализа:

- исследовательский метод - использовался при изучении нормативно правовых документов, статистической информации;

- метод группировки и сводки - позволяет систематизировать имеющиеся данные, проводить группировку материалов, составлять таблицы.

Для решения поставленных задач были использованы законодательные акты Республики Беларусь, научные, методические и нормативные материалы, материалы периодической печати по бухгалтерскому учету.

  

1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА

 Понятие и состав заемного капитала организации

 Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Термин "капитал" происходит от латинского «саpitalis», что означает основной, главный.

Заемный капитал - это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии [8, c. 364].

Другими словами, заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность.

Привлечение заёмных средств -  довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, организация обменивается финансовыми обязательствами. Привлечение заёмных средств широко практикуется при агрессивной политике финансирования.

В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия. Многообразие этих средств дает возможность их использования в различных ситуациях:

- с целью повышения рентабельности собственных средств;

- при недостаточности собственных средств;

- при формировании переменной части оборотных активов;

- при покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды времени;

- как источник инвестиций;

- в некоторых других случаях [10, c.252].

В состав заемного капитала организации включаются следующие элементы: краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность (выступает в форме привлеченных средств). Состав заёмного капитала представлен на рисунке 1.1.

 

Рисунок 1.1 – Состав заемного капитала организации

 

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются долгосрочный заемный капитал и краткосрочный заемный капитал. Подробная схема представлена на рисунке 1.2 [8, c. 329].

                                                                                             

Рисунок 1.2 – Основные формы финансовых обязательств предприятия в составе заемного капитала

Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования. 

Краткосрочные заемные средства - обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов        [8, c. 373].

Заемный капитал предприятия классифицируется по ряду признаков: по периоду привлечения; по источникам привлечения; по цели привлечения; по форме привлечения; по методам привлечения и по форме обеспечения.

По периоду привлечения заемный капитал организации делится на:

- долгосрочные обязательства (более 1 года): банковские кредиты, займы, полученные от других предприятий, облигационные займы;

- краткосрочные обязательства: краткосрочные кредиты банков, краткосрочные займы, кредиторская задолженность.

По источникам привлечения:

- из внешних источников (банковские кредиты, финансовые лизинги);

- из внутренних источников (кредиторская задолженность).

По цели  привлечения:

- инвестиционные цели, создание запасов;

- обеспечение непрерывности производственного процесса, потребности предприятия в ресурсах.

По форме привлечения:

- денежная форма;

- в форме оборудования (лизинг);

- коммерческий кредит - товарная форма.

По методам привлечения:

- кредит;

- лизинг;

- факторинг;

- эмиссия корпоративных облигаций.

По форме обеспечения:

- обеспеченные (залог, поручительство, неустойка и т.п.);

- необеспеченные.

В составе заемного капитала в соответствии с пассивом баланса выделяют следующие элементы:

- долгосрочные кредиты и займы;

- долгосрочные обязательства по лизинговым платежам;

- отложенные налоговые обязательства;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих платежей;

- прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные кредиты и займы;

- краткосрочная часть долгосрочных обязательств;

- краткосрочная кредиторская задолженность: задолженность поставщикам, подрядчикам, исполнителям за выполненные работы; по авансам полученным: по налогам и сборам; по социальному страхованию и обеспечению; по оплате труда; собственнику имущества (учредителям, участникам); прочим кредиторам;

- обязательства, предназначенные для реализации;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих платежей;

- прочие краткосрочные обязательства.

В качестве источника заемных средств наиболее распространен банковский кредит. Он используется более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершает более быстрый круговорот, имеет, как правило, целевое назначение, выдается на строго обусловленный срок, сопровождается взиманием банковского процента.

Заемные средства привлекаются не только в виде банкового кредита, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств, т. е. остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению.

Кредиторская задолженность относится, как правило, к внеплановому привлечению в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств носит закономерный характер. В большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-кассовой дисциплины. В связи с этим у предприятия возникает просроченная задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность по налоговым органам.

Несвоевременная оплата налоговых и других неплатежей также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности, являясь основным источником ее покрытия.

В обороте предприятия, кроме банковских кредитов и кредиторской задолженности, могут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно не используемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы предприятия образуются за счет себестоимости, прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся амортизационный фонд,  резерв предстоящих платежей, финансовый резерв, премиальный и другие фонды. Все эти средства и резервы предприятия в установленные сроки используются по своему целевому назначению. Вовлекаться в оборот могут лишь остатки этих средств на период времени, предшествующий их целевому назначению [7, c. 401].

 

Механизм привлечения заемного капитала

 

Привлечение заемного капитала - это одна из альтернатив устранения временного разрыва между притоком и оттоком денежных средств. Дефицит денежных средств может возникать в случае кассового разрыва, а также в случае реализации проекта, требующего финансирования.

Для выбора оптимального источника финансирования важно иметь возможность предварительной оценки последствий принятия решений. Процесс расчета необходимости привлечения заемного капитала включает два этапа: выявление нехватки ресурсов (идентификация потребности внешнего финансирования) и анализ использования различных альтернатив покрытия выявленного дефицита [13, c. 217].

Политика привлечения заемных средств должна лежать в основе управления ими и объединять все отдельные его процедуры.

Процесс управления привлечением заемных средств организацией строится по этапам, представленным на рисунке 1.3 [8, c. 331].

  

Рисунок 1.3 – Основные этапы управления привлечением заемных средств

 

Рассмотрим первый этап управления привлечением заемных средств: анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования. На данном этапе можно выделить несколько стадий:

Список использованной литературы:

1 Банковский кодекс Республики Беларусь: Закон Респ. Беларусь, 7 сентября 2015 г., № 268-З // Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2015. – Режим доступа: http://www.pravo.by.  – Дата доступа: 10.11.2015.

2 Гражданский кодекс Республики Беларусь: Закон Респ. Беларусь, 29 октября 2015 г., № 218-З // Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2015. – Режим доступа: http://www.pravo.by.  – Дата доступа: 10.11.2015.

3 Об утверждении инструкции о порядке предоставления (размещения) банками денежных средств в форме кредита и их возврата: Постановление правления Нац. банка Респ. Беларусь, 30 декабря 2003 г.,      № 409:  в редакции постановлений Национального банка по состоянию на 10 авг. 2012 г. // Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2015. – Режим доступа: http://www.pravo.by.  – Дата доступа: 10.11.2015.

4 Указ Президента Республики Беларусь от 28.03.2006 N 182 «О совершенствовании правового регулирования порядка оказания государственной поддержки юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям»// Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2015. – Режим доступа: http://www.pravo.by.  – Дата доступа: 10.11.2015.

5 Положение о порядке предоставления отсрочки и (или) рассрочки уплаты налогов, сборов (пошлин) и пени, налогового кредита: Указ Президента Респ. Беларусь, 28 марта 2006 г., № 707: с изм. и доп.: текст по состоянию на 30 дек. 2010 г. // Национальный правовой интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2015. – Режим доступа: http://www.pravo.by.  – Дата доступа: 10.11.2015.

6 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2002. -528 с.

7 Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2001. – 528 с.

8 Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2000. – 512 с.

9 Большаков С.В. Финансы предприятий: теория и практика: учеб. /    С. В. Большаков. – М.: Книжные мир, 2005. – 800 с.

10 Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001 г. Т.1. - 497 с.

11 Бухгалтерский учет, анализ, аудит: учеб. пособие В.А. Палицын. – Минск: Выш. шк., 2010. – 510 с.

12 Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2002.-№2. –с.21-34.

13 Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.- 496 с.

14 Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.- 160 с.

15 Теплякова Н.А. Финансы и финансовый рынок: ответы на экзаменационные вопросы / Н. А. Теплякова. – Минск: Тетра-Системс, 2010. – 208 с.

16 Финансы и кредит: учеб. пособие / Л. Г. Колпина, Г. И. Кравцова,       В. Л. Тарасевич и др.; под. ред. М. И. Плотницкого. – Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2005. – 336 с.

17 Финансы и финансовый рынок: учеб. пособие / Г.Е. Кобринский [и др.]; под. общ. ред. Г. Е. Кобринского, М. К. Фисенко. – 2-е изд., испр. – Минск: Вышэйшая школа, 2014. – 348 с.

18 Финансовый менеджмент: учебник / Ендовицкий Д.А.,          Щербакова Н.Ф., Исаеко А. Н. и др.; под общей ред. д-ра экон. накук, профессора Д. А. Ендовицкого. – М.: Рид Групп, 2011. – 800 с. – (Национальное экономическое образование).

19 Финансы предприятий: учеб. пособие / Н. Е. Заяц [и др.]; под общ. ред. Н. Е. Заяц, Т. И. Василевской. – 4-е изд., испр. – Минск: Выш. шк., 2008. –     528 с.

20 Финансы: учеб. для вузов / под. ред. М. В. Романовского, О.В. Врублевской, Б. М. Сабанти. – М.: Перспектива; Юрайт, 200. – 520 с.

Цена сегодня: 20.00 бел.руб.

---

Вы находитесь на сайте как незарегистрированный пользователь.
Для покупки работы Вам необходимо заполнить все поля ниже: