Фрагмент работы:

Таблица 2.13 – Данные для расчета эффекта финансового рычага

Показатели

2011 год

2012 год

2013 год

Абсолютное отклонение

2012 к 2011 г.

2013 к 2012 г.

Ставка налога

24

18

18

-6

0

Коэффициент рентабельности активов

39,01

26,45

31,41

-12,56

4,95

Стоимость активов

26249,1

41871,2

36548

15622,1

-5323,2

Валовая прибыль

10241

11077

11479

836

402

Ставка процента за кредит

65

50

43,5

-15

-6,5

Заемный капитал

10595

13241

16258

2646

3017

Собственный капитал

10956

22700

20290

11744

-2410

ЭФР

-19,10

-11,26

-7,95

7,84

3,32

 Источник: собственная разработка автора на основе приложений А, Б В

 

Так, если дифференциал финансового рычага имеет положительное значение, то любое увеличение коэффициента финансового рычага будет приводить к росту его эффекта. Соответственно, чем выше положительное значение коэффициента, тем выше при прочных равных условиях его эффект.

Таким образом, из расчета эффекта финансового рычага в 2011-2012 гг. можно сделать вывод, что его дифференциал, а значит и сам ЭФР имели отрицательное значение («минус» 19,10 в 2011 г. и «минус» 11,26 в 2012 г.). Проценты по заемным средствам в 2011 году значительно превышали величину чистой прибыли на единицу активов предприятия (дифференциал финансового рычага), а так как в случае наращения заемных средств будет увеличиваться значение плеча рычага (которое итак превышает единицу, то есть величина заемных средств превышает величину собственных),  будет еще более сильным отрицательное значение показателя эффекта финансового рычага, что крайне нежелательно. Отрицательное значение ЭФР означает изъятие собственного капитала порядка 19% в 2011 г. и 11% в 2012 г.

Итак, анализ эффекта финансового рычага за 2011 год показал, что «Полоцклес» – филиал ОАО «Мостовдрев» крайне невыгодно наращивать заемные средства, а выгодно увеличивать собственный (акционерный) капитал, так как это увеличение снизит показатель плеча рычага и сведет до минимума отрицательное значение показателя ЭФР.

Список использованной литературы:

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа / А.Д. Шеремет, М.И. Баканов, М., Финансы и статистика, 2009. - 560 с. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб. Т.1.ХХХ+497 с., 2010. - 669 с. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов/ М., Юнити, 2007. – 730 с. Поршнев А.Г.Управление организацией: Учебник / под.ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатиной, М., Инфра-М, 2005. – 540 с. Савицкая Г.В. Анализ экономической деятельности предприятия /Г.В. Савицкая; Мн., Новое знание , 2000. – 480 с. Стоянова Е.С. Финансы маркетинга. – М., “Перспектива”, 2009. – 480 с. Финансовый менеджемент: Учебное пособие / под.ред. Поршневой А.Г., М., Инфра-М, 2008. – 580 с. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / М., Инфра-М, 2008. – 480 с. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2010. – 240 с. Вихори Дж. Основы финансового менеджмента. - М.: И. Д.Вильямс, 2008. – 232 с. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2006. – 335 с. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, 2007. – 1024 с. Коттл С. Анализ ценных бумаг. - М.: Олимп-бизнес, 2008. – 613 с. Авралова И.А. Строительство. Бухгалтерский учет и капиталовложения. – М.: ИндексМедиа, 2007. – 264 с. Адамов Н.А. Учет, анализ и аудит в строительстве: Учебное пособие / Адамов Н.А., Войко А.В., Соколов П.А. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 320 с. Аносов В.А. Понятие экономической оправданности затрат // Ваш налоговый адвокат, 2006. № 4. – с. 3–25 Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е издание / Пер. с англ. Под редакцией Е.А. Дорофеева. – СПб.: Питер, 2007. – 325 с. Верещагин С.А. Строительство: бухгалтерский и налоговый учет у инвестора, застройщика, заказчика и подрядчика / Верещагин С.А. (под редакцией Касьяновой Г.Ю.). – М.: ИД «Аргумент», 2007. – 336 с. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. – М.: ИНФРА – М, 2009. – 280 с. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. М.: Кнорус. 2006. – 135 с. Гусева Т.А. Экономическая обоснованность затрат как элемент налогового планирования // Право и экономика, 2006. № 10. – с. 4–32 Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект. 2008. – 352 с. Кондраков Н.П. Иванова М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. – М.: ИНФРА – М, 2006. – 176 с. Лапуста М.Г. Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Издательство «Альфа», 2009. – 640 с. Лупей Н.А. Финансы организаций (предприятий): краткий курс. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. – 258 с. Никольская Э.В. анализ себестоимости продукции в современных условиях // Библиотечка «Российской газеты», 2007. № 5. – с. 4–36 Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под редакцией И.Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 288 с. Оликов К.Ф. Теория бухгалтерского учета. – М.: ЮНФРА‑М, 2007. – 134 с. Платонова Н.М. Формирование себестоимости в системе учета затрат // Финансовая газета, 2007. № 128. – с. 3–15 Портер М.С. Конкурентная стратегия. – М.: Альпина, 2007. – 134 с. Поляк Г.Б. Управление затратами. – М.: ОМЕГА, 2006. – 379 с. Сафронов Н.А. Экономика организации (предприятия): учебное пособие для средних специальных учеб. заведений. – М.: Экономист, 2007. – 251 с. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Конспект лекций. – М.: ИНФРА – М, 2008. – 208 с. Слепнева Т.А., Яркин Е.В. Экономика предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2006. – 458 с. Фридман П. Контроль затрат и финансовых результатов при анализе качества продукции. – М.: Аудит: ЮНИТИ, 2006. – 167 с. Черникова Ю.В. Юн Б.Г., Григорьев В.В. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика: Учебно-практическое пособие. М.:Дело, 2005. – 213 с. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учебное пособие. – М: ИНФРА – М, 2008. – 479 с. Лапуста М.Г. Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Издательство «Альфа», 2011. – 640 с. Лупей, Н.А. Финансы организаций (предприятий): краткий курс. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2010. – 258 с. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под редакцией И.Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 288 с. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2012. – 335 с. Любушкин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие.– 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТА-ДАНА, 2012.– 448с Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Г.В.Савицкая. - Мн: ООО «Новое Знание», 2013. – 688с. Ковалёв, В.В. Финансовый анализ/В.В.Ковалёв. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 348с. Русак, Н.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/ Н.А. Русак, В.И. Стражев, О.Ф. Мигун; под ред. В.И. Стражева. – Мн: Высшая школа, 2011. – 398с. Ермолович, Л.Л. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В.Толкач; под.ред. Л.Л. Ермолович. – Мн: БГЭУ, 2013. – 580с. Чуев И.Н.,Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов.– М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2012. – 368с. Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е издание / Пер. с англ. Под редакцией Е.А. Дорофеева. – СПб.: Питер, 2010. – 325 с. Морошкин В.А., Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчетов с процентами: Учебное пособие, рекомендовано УМО: Финансы и статистика, 2011г.– 256с.

 

Цена сегодня: 83.33 бел.руб.

---

Вы находитесь на сайте как незарегистрированный пользователь.
Для покупки работы Вам необходимо заполнить все поля ниже: