СОДЕРЖАНИЕ
Введение. 5
1 Теоретические аспекты функционирования рынка ценных бумаг в экономике 8
1.1 Сущность и функции рынка ценных бумаг. 8
1.2 Понятие и виды ценных бумаг. 16
1.3 Деятельность банков на рынке ценных бумаг. 23
2 Деятельность ОАО «БПС-Сбербанк» на рынке ценных бумаг. 33
2.1 Организация деятельности ОАО «БПС-Сбербанк» на рынке ценных бумаг. 33
2.2 Портфель ценных бумаг ОАО «БПС-Сбербанк», его эффективность. 42
2.3 Проблемы осуществления операций с ценными бумагами в ОАО «БПС-Сбербанк» 49
3 Проблемы и пути совершенствования рынка ценных бумаг Республики Беларусь 56
3.1 Проблемы развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь. 56
3.2 Направления и пути совершенствования рынка ценных бумаг Республики Беларусь 67
Заключение. 80
Список использованных источников. 84
Приложение А. Организационная структура ОАО «БПС-Сбербанк». 88
Приложение Б. Основные финансовые показатели ОАО «БПС-Сбербанк». 89
Таким образом, существующие проблемы осуществления операций на рынке ценных бумаг в ОАО «БПС-Сбербанк» препятствуют совершенствованию процессов формирования и управления портфелем ценных бумаг в банке, а также наращиванию объемов эмиссии собственных ценных бумаг и объемов оказания посреднических услуг клиентам. Решение выявленных проблем даст возможность существенно усилить конкурентные позиции анализируемого банка на белорусском рынке ценных бумаг в качестве инвестора, посредника и эмитента.
По итогам практического анализа необходимо сделать ряд выводов.
Динамика финансовых показателей деятельности анализируемого банка является противоречивой. Следует отметить отрицательную тенденцию снижения показателей рентабельности ОАО «БПС-Сбербанк»: так, рентабельность активов банка в 2012-2014 гг. снизилась с 2,2 % до 1,8 %, а рентабельность собственного капитала – с 31,8 % до 21,2 %. Банк осуществляет следующие виды операций с ценными бумагами:
а) выпуск собственных ценных бумаг (преимущественно облигаций, также выпускаются депозитные сертификаты). Банк ориентируется на выпуск облигаций для физических и юридических лиц, а также для финансовых институтов. Удельный вес облигаций для юридических лиц в общем объеме эмиссии составляет 86 %, облигаций для физических лиц – 13,7 %. За счет эмиссии долговых ценных бумаг сформировано 2,34 % обязательств ОАО «БПС-Сбербанк», что свидетельствует о недооценке банком потенциала использования эмиссии ценных бумаг для осуществления пассивных операций;
б) формирование и управление портфелем ценных бумаг к погашению и для продажи;
в) организация выпуска ценных бумаг других эмитентов. Банк оказывает помощь в выпуске акций, облигаций и других ценных бумаг. Так, в 2014 г. с участием ОАО «БПС-Сбербанк» было осуществлено 14 выпусков облигаций и 2 выпуска акций;
г) посредническая деятельность (брокерская и депозитарная деятельность).
В структуре портфеля ценных бумаг ОАО «БПС-Сбербанк» преобладают ценные бумаги, удерживаемые для продажи – их удельный вес составляет 84 %. Данная группа ценных бумаг представлена преимущественно государственными долгосрочными облигациями, а также облигациями белорусских банков, акциями, облигациями муниципальных органов власти. По итогам 2014 г. банк удерживал до погашения только еврооблигации Республики Беларусь и облигации местных органов власти. Прослеживается отрицательная тенденция снижения доли торгового портфеля ценных бумаг в активах ОАО «БПС-Сбербанк» - 3,95 % в 2012 г., 3,43 % в 2014 г. Следует отметить также быстрое увеличение удельного веса в торговом портфеле ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте – с 62,6 % в 2012 г. до 96,7 % в 2014 г., что свидетельствует о стремлении банка минимизировать валютные риски. Прослеживается постепенное снижение доходности к номиналу по ценным бумагам в торговом портфеле банка: так, доходность по ценным бумагам в белорусских рублях снизилась с 27,4 % в 2012 г. до 20 % в 2014 г., а доходность по ценным бумагам в иностранной валюте соответственно снизилась до 6,9 % годовых. Как показало сравнение показателей доходности к номиналу ценных бумаг со средними процентными ставками по банковским кредитам в Республике Беларусь, размещение средств в ценные бумаги, номинированные в белорусских рублях, являлось для банка сравнительно более выгодным по сравнению с кредитованием клиентов, в то же время кредитование в иностранной валюте обеспечивало большую доходность, чем размещение средств в ценные бумаги. Также следует отметить повышение доли безрисковых ценных бумаг в торговом портфеле банка – до 95 % в 2014 г. К безрисковым ценным бумагам в банке относят государственные облигации, еврооблигации Республики Беларусь и облигации Банка развития Республики Беларусь. К важнейшим проблемам осуществления операций ОАО «БПС-Сбербанк» на рынке ценных бумаг следует отнести: ужесточение конкуренции среди профессиональных участников рынка ценных бумаг, ухудшение экономической ситуации в республике, рост предложения банковских облигаций на рынке долговых ценных бумаг, несовершенство управления портфелем ценных бумаг банка. Решение существующих проблем послужит основой наращивания масштабов деятельности ОАО «БПС-Сбербанк» на рынке ценных бумаг и увеличения доходов банка от данного направления бизнеса.....
Список использованной литературы:
Багдасарян, А.М. Проблемы развития рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой / А.М. Багдасарян // Вестник ЛГУ им. Пушкина. – 2012. – №1. – С.115-119. Балан, О. Влияние инвестиционных фондов на экономическое развитие страны / О. Балан // Банковский вестник. – 2011. – №9. – С.34-39. Балан, О. Международное регулирование инвестиционных фондов / О. Балан // Банковский вестник. – 2013. – №4. – С.36-46. Батяева, Т.А. Рынок ценных бумаг: учеб.-метод. комплекс / Т.А. Батяева. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 302 с. Бедуленко, В.А. Рынок ценных бумаг: тенденции развития в Республике Беларусь // Электронная библиотека БГУ [Электронный ресурс]. – Минск, 2013. – Режим доступа: – Дата доступа: 26.04.2015. Блазнина, А.Е. Развитие рынка ценных бумаг Республики Беларусь / А.Е. Блазнина // Научный потенциал молодежи – будущему Беларуси: материалы IX международной молодежной научно–практической конференции, УО "Полесский государственный университет", г. Пинск, 3 апреля 2015 г. Ч.1 / Министерство образования Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2015. – С.174-176. Боленкова, В.В. Деятельность банков на рынке государственных ценных бумаг // Электронная библиотека БГУ [Электронный ресурс]. – Минск, 2012. – Режим доступа: – Дата доступа: 19.04.2015. Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг: учебник / Ю.Н. Бусыгин. — Минск: МИУ, 2012. — 223 с. Бюллетень банковской статистики // Национальный банк Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Минск, 2010-2014. – Режим доступа: – Дата доступа: 20.04.2015. Вакулина, Г.А. О подходах к определению рынка ценных бумаг / Г.А. Вакулина // Фундаментальные исследования. — 2010. — №10. — С.19-25. Воробьева, И. Основные аспекты рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / И. Воробьева // Научный потенциал молодежи – будущему Беларуси: материалы VIII международной молодежной научно-практической конференции, УО «Полесский государственный университет», г. Пинск, 4 апреля 2014 г. : в 2-х ч. Ч. 1 / Министерство образования Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2014. – С. 77-79. Горловская, И.Г. Рынок ценных бумаг как рынок услуг / И.Г. Горловская // Вестник Омского университета. – 2009. – №1. – С.134-138. Горюнова, Е.И. Российский рынок ценных бумаг в структуре мирового финансового рынка / Е.И. Горюнова // Науковедение. – 2013. – №6. – С.1-5. Гражданский кодекс Республики Беларусь: закон Республики Беларусь от 7 июня 1998 г., №79-З // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. — 1998. — №8/1839. Жабыко, Д.Л. Перспективные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг // Научное сообщество студентов XXI столетия [Электронный ресурс]. – Новосибирск, 2011. – Режим доступа: http://sibac.info/. – Дата доступа: 19.04.2015. Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / Е.Ф. Жуков. — М.: Юнити-ДАНА, 2012. — 463 с. Залесский, И.А. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / И.А. Залесский // Научный потенциал молодежи – будущему Беларуси: материалы III международной молодежной научно-практической конференции, УО «Полесский государственный университет», г. Пинск, 27 марта 2009 г. : в 2-х ч. Ч. 2 / Министерство образования Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2009. – С. 108-109. Ивасенко, А.Г. Рынок ценных бумаг: учебник / А.Г. Ивасенко. — М.: Кнорус, 2010. — 261 с. Инструкция о порядке осуществления депозитарной деятельности: постановление Министерства финансов Респ. Беларусь от 22 ноября 2006 г. №143: в ред. постановления Министерства финансов Респ. Беларусь от 14 февраля 2012 г. №9 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. — — №8/894. Инструкция о порядке осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: постановление Министерства финансов Респ. Беларусь от 13 октября 2011 г. №104:// Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. — — №8/9714. Ковалева, Н.В. Рынок ценных бумаг: учебник / Н.В. Ковалева. — Гомель: БТЭУПК, 2010. — 115 с. Коноплева, Ю.А. Характеристика ценных бумаг как финансового феномена в экономическом пространстве / Ю.А. Коноплева // Terra Economicus. – 2011. – №2-3. – С.34-38. Концепция развития расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам в Республике Беларусь на 2010-2015 гг.: постановление Министерства финансов Респ. Беларусь, 04.03.2010, №20 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2010. – №5/18472. Котова, В.А. Формирование эффективного рынка капитала в Республике Беларусь / В.А. Котова // Вестник БНТУ. — 2009. — №2. — С.19-26. Кравцова, Г.И. Фондовый рынок: учебник / Г.И. Кравцова. — Минск: БГЭУ, 2008. — 327 с. Лакаева, Ю.А. Проблемы и особенности формирования портфеля ценных бумаг коммерческими банками // Студенческий научный форум [Электронный ресурс]. – М., 2014. – Режим доступа: – Дата доступа: 19.04.2015. Макарова, И.П. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг / И.П. Макарова // Вестник СФЭИ. – 2011. – №11. – С.62-67. Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг / П.А. Маманович. — Минск: Медисонт, 2012. — 419 с. Масюк, А.В. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь / А.В. Масюк // Научный потенциал молодежи – будущему Беларуси: материалы IV Международной молодежной научно-практической конференции, УО “Полесский государственный университет”, г. Пинск, 9 апреля 2010 г.: в 4-х ч. Ч. 2 / Национальный банк Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2010. – С. 243-244. Миллер, А.А. Региональный рынок ценных бумаг: теоретико-системное представление / А.А. Миллер // Вестник Омского университета. – 2014. – №1. – С.207-211. Моисеев, В.В. Направления развития белорусского рынка ценных бумаг // Электронная библиотека БГУ [Электронный ресурс]. – Минск, 2012. – Режим доступа:– Дата доступа: 29.04.2015. Мошенский, С.З. Рынок ценных бумаг, трансформационные процессы: монография / С.З. Мошенский. — М.: Экономика, 2010. — 239 с. О рынке ценных бумаг: Закон Респ. Беларусь от 5 января 2015 г. №231-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2015. – №2/2214. Об инвестициях: Закон Респ. Беларусь от 12 июля 2013 г. №53-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2013. – №2/2051. Овсейко, С. Андеррайтинг: особенности белорусского законодательства / С. Овсейко // Банковский вестник. – 2013. – №3. – С.51-56. Операции с ценными бумагами // Официальный сайт ОАО «БПС-Сбербанк» [Электронный ресурс]. – Минск, 2015. – Режим доступа: – Дата доступа: 20.04.2015. Отчеты о работе Департамента по ценным бумагам // Министерство финансов Респ. Беларусь [Электронный ресурс]. – Минск, 2012-2014. – Режим доступа: – Дата доступа: 19.04.2015. Пашкевич, В.М. Значение рынка ценных бумаг для экономики Республики Беларусь / В.М. Пашкевич // Студенческая наука - будущее государства : материалы II международной студенческой научно-практической конференции, УО «Полесский государственный университет», г. Пинск, 25 марта 2008 г. : в 2-х ч. Ч. 1 / Национальный банк Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2008. – С. 54-55. Плесовских, В.Д. Рынок ценных бумаг в условиях глобализации: финансово-правовой аспект / В.Д. Плесовских // Вестник Тюменского государственного университета. – 2012. – №3. – С.49-52. Попко, Е.А. Становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Е.А. Попко // Научный потенциал молодежи – будущему Беларуси: материалы III международной молодежной научно-практической конференции, УО «Полесский государственный университет», г. Пинск, 27 марта 2009 г. : в 2-х ч. Ч. 2 / Министерство образования Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2009. – С. 36-37. Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011-2015 гг.: постановление Совета Министров Респ. Беларусь, 12.04.2011, №482 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2011. – №4/1482. Пупликов, С.И. Фондовый рынок: учеб.-метод. комплекс / С.И. Пупликов. — Мн.: МИУ, 2011. — 171 с. Раков, А. Рынок корпоративных ценных бумаг и перспективы его развития в Беларуси / А. Раков // Банковский вестник. – 2014. – №9. – С.48-55. Родионова, Н.К. Методологические основы исследования рынка ценных бумаг / Н.К. Родионова // Социально-экономические явления и процессы. – 2011. – №5-6. – С.203-207. Семернина, Ю.В. Определение роли и места коммерческих банков на рынке ценных бумаг / Ю.В. Семернина // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2013. – №19. – С.35-44. Смирнова, М. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг: проблемы и перспективы развития / М. Смирнова // РИСК. – 2010. – №3. – С.203-205. Статистическая информация // Национальный статистический комитет [Электронный ресурс]. – Минск, 2015. – Режим доступа: www.belstat.gov.by. – Дата доступа: 18.04.2015. Федосенко, Л.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / Л.Ф. Федосенко. — Гомель: ГГУ, 2011. — 104 с. Финансовая отчетность ОАО «БПС-Сбербанк» за 2012-2014 гг. // Официальный сайт ОАО «БПС-Сбербанк» [Электронный ресурс]. – Минск, 2015. – Режим доступа: – Дата доступа: 20.04.2015. Шаграй, А.С. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь: проблемы и перспективы развития // Электронная библиотека БГУ [Электронный ресурс]. – Минск, 2014. – Режим доступа: – Дата доступа: 27.04.2015. Якунин, С.В. Генезис теоретических подходов к пониманию роли банка на рынке ценных бумаг / С.В. Якунин // Финансы и кредит. – 2010. – №40. – С.30-39.
