Анализ динамики и структуры рынка ценных бумаг

Фрагмент работы:

Так, по итогам 2014 г. объем выпуска облигаций в долларах США составил 1344,9 млн долл., в евро – 594,7 млн евро, в российских рублях – 5,8 млрд р. Однако в 2015 г. ввиду усиления валютных рисков субъекты хозяйствования существенно сократили эмиссию облигаций в иностранной валюте. Следует отметить, что в 2015 г. происходило дальнейшее увеличение выпусков облигаций, номинированных в иностранной валюте. Доля указанных облигаций в объеме годовой эмиссии возросла до 65,1 % с 50,6 % в 2014 г. и по состоянию на 1 января 2016 г. составила 58,5 % от общего объема облигаций, находящихся в обращении (43,3 % на 1 января 2015 г.). При существенном колебании курсов иностранных валют (падение курса белорусского рубля к доллару США за 2015 г. составило 56,7 %, к евро – 41,2 %) высокая доля облигаций, номинированных в иностранной валюте, существенно увеличивает валютный риск и степень уязвимости рынка ценных бумаг. Поскольку погашение указанных облигаций, а также выплата дохода по ним осуществляется в иностранной валюте, то следует констатировать возрастание рисков, связанных с конвертацией валют, как для эмитентов, так и для инвесторов [59].

Проследим также динамику операций с корпоративными облигациями на вторичном рынке. Данные представлены на рисунке 2.11.

 

Рисунок 2.11 – Динамика объема сделок с корпоративными облигациями в 2013-2015 гг., млрд р.

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [56].

 

Как видно из рисунка 2.11, на протяжении 2013-2015 гг. имела место положительная динамика объема сделок с корпоративными облигациями – до 117617 млрд р. в 2015 г. против 15469,9 млрд р. в 2011 г.

Также на белорусском рынке ценных бумаг обращаются депозитные и сберегательные сертификаты, производные цен­ные бумаги, а также складские свидетельства (в незначительных объемах). Согласно Банковскому кодексу Республики Беларусь, данные ценные бумаги выпускаются банками только в белорусских рублях, что делает их рынок чувствительным в случае изме­нения курса белорусского рубля к иностранным валютам [45, c. 48].

Что касается выпуска вексе­лей, то отметим, что их широкое использование в 90-х гг. XX в. в хозяйственном обороте как сред­ства неденежных расчетов при­вело к необходимости принятия государственными органами мер, направленных на ограничение их рынка путем принятия нало­говых и иных административ­ных мер (повышение величины гербового сбора, дополнительные требования к процедуре реги­страции сделок). Таким образом, в настоящее время выпуск этих ценных бумаг коммерческими организациями носит эпизодиче­ский характер [63, c. 253].

Производные ценные бума­ги, являясь одним из сегментов фондового рынка, позволяют его участникам хеджировать (страхо­вать) возникающие рыночные ри­ски для защиты от неблагоприят­ного изменения цен на базисные активы и, что особенно важно в условиях неустойчивой современ­ной экономической конъюнкту­ры, увеличить скорость оборота финансовых средств, получать дополнительную прибыль.

Рынок производных ценных бумаг в настоящее время представлен фьючерсными контрактами на иностранную валюту. В 2015 г. на этом рынке было совершено только 10 сделок на сумму 16,6 млрд р. Для сравнения, в 2014 г. было заключено 22 фьючерсных контракта на иностранную валюту на общую сумму 60,2 млрд р. Таким образом, ввиду низкой ликвидности, а также отсутствия возможности извлекать прибыль из колебаний цен на базисные активы рынок производных ценных бумаг остается неразвитым сегментом рынка ценных бумаг [16, c. 63]. Характеризуя рынок производных ценных бумаги в Беларуси, следует отметить, что он носит преимущественно организован­ный характер и сосредоточен в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Анализируя итоги функциони­рования организованного рынка производных ценных бумаг (фью­черсы на курс доллара США, ев­ро, российского рубля, курс евро к доллару США и на ставку пере­менного процентного (купонного) дохода по государственным долго­срочным облигациям Республики Беларусь) за последние три года, можно сделать вывод, что сделки на этом рынке не приобрели зна­чимого для экономики характера [4].

Низкая активность субъектов хозяйствования на срочном рын­ке преимущественно связана с ограниченными возможностями по извлечению прибыли из коле­баний цен на базисные активы, несовершенством законодатель­ства, регулирующего налогообло­жение операций с финансовыми инструментами срочного рынка, и отражением в учете подобных операций...

Список использованной литературы:

Амельченя, Ю.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав (по законодательству Республики Беларусь): автореферат дисс. … канд. юрид. наук: 12.00.03 / Ю.А. Амельченя. – Минск, 2010. – 23 с. Багдасарян, А.М. Проблемы развития рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой / А.М. Багдасарян // Вестник ЛГУ им. Пушкина. – 2012. – №1. – С.115-119. Балалова, Е.И. Рынок ценных бумаг в структуре финансового рынка / Е.И. Балалова // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. – 2014. – №4. – С.48-52. Бедуленко, В.А. Рынок ценных бумаг: тенденции развития в Республике Беларусь [Электронный ресурс] / В.А. Бедуленко // Электронная библиотека БГУ. – Минск, 2013. – Режим доступа:  Дата доступа: 26.11.2016. Берзон, Н.И. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Н.И. Берзон. – М.: Юрайт, 2015. – 442 с. Берсенев, Е.П. Воздействие фундаментальных факторов на динамику фондовых рынков / Е.П. Берсенев // Вестник Финансового университета. – 2008. – №3. – С.136-145. Блазнина, А.Е. Развитие рынка ценных бумаг Республики Беларусь / А.Е. Блазнина // Научный потенциал молодежи – будущему Беларуси: материалы IX международной молодежной научно–практической конференции, УО "Полесский государственный университет", г. Пинск, 3 апреля 2015 г. Ч.1 / Министерство образования Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2015. – С.174-176. Бозина, А.Н. Моделирование пузырей на фондовом рынке с учетом поведенческих факторов / А.Н. Бозина // Экономическая наука современной России. – 2014. – №4. – С.76-89. Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг: учебник / Ю.Н. Бусыгин. — Минск: МИУ, 2012. — 223 с. Быля, А.Б. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка / А.Б. Быля // Вестник Университета. – 2014. – №4. – С.120-124. Бюллетень банковской статистики [Электронный ресурс] // Национальный банк Республики Беларусь. – Минск, 2011-2016. – Режим доступа:  – Дата доступа: 14.01.2017. Воробьева, И. Основные аспекты рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / И. Воробьева // Научный потенциал молодежи – будущему Беларуси: материалы VIII международной молодежной научно-практической конференции, УО «Полесский государственный университет», г. Пинск, 4 апреля 2014 г. : в 2-х ч. Ч. 1 / Министерство образования Республики Беларусь [и др.]; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2014. – С. 77-79. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов / В.А. Галанов. – М.: Инфра-М, 2016. – 378 с. Гособлигации: INVESTING.COM [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://ru.investing.com/rates-bonds. – Дата доступа: 7.03.2017. Гридюшко, Е.Н. Государственное регулирование рынка ценных бумаг Республики Беларусь: теория и практика / Е.Н. Гридюшко // Стратегия устойчивого развития регионов: теория и практика: материалы Междунар. науч.-практ. конф. – Брянск: Брянский ГАУ, 2015. – С.59-62. Дудко, Е.Н., Скоморошко, А.А. Проблемы и направления развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Е.Н. Дудко, А.А. Скоморошко // Устойчивое развитие экономики: состояние, проблемы, перспективы: материалы IX Междунар. науч.-практ. конф. – Пинск: ПолесГУ, 2015. – С.63-64. Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / Е.Ф. Жуков. — М.: Юнити-ДАНА, 2012. — 463 с. Захаров, А.Э. Характеристика первичного рынка / А.Э. Захаров // ЭкономИнфо. – 2013. – №19. – С.44-45. Ивасенко, Г.А., Никонова, Я.И., Павленко, В.А. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: учеб. пособие / под ред. Г.А. Ивасенко. – М.: КноРус, 2015. – 271 с. Ильин, А.И. Национальный рынок акций в условиях глобализации: автореферат дисс. … канд. экон. наук: 08.00.10 / А.И. Ильин. – М., 2011. – 22 с. Инструкция о порядке осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: постановление Министерства финансов Респ. Беларусь от 13 октября 2011 г. №104:// Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. — — №8/29714. Инструкция о некоторых вопросах выпуска и государственной регистрации ценных бумаг: постановление Министерства финансов Респ. Беларусь от 11 декабря 2009 г. №146 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2010. – №8/21797. и др.

Цена сегодня: 85.00 бел.руб.

---

Вы находитесь на сайте как незарегистрированный пользователь.
Для покупки работы Вам необходимо заполнить все поля ниже: